En el París del tránsito entre el XIX y el XX, el cabaret Moulin Rouge atraviesa malos momentos económicos. Un conde se muestra dispuesto a ayudar a su propietario a cambio de casarse con una de las bailarinas. Al mismo tiempo, un joven escritor se instala cerca, la conoce y se enamora.
A medio camino entre lo decadente, la extravagancia y lo romántico, la banda sonora de este filme busca en la anárquica mezcolanza de estilos y canciones una recreación peculiar de los ambientes parisinos. Se sustenta en canciones pre-existentes sobradamente conocidas (entre ellas, «Diamonds are a Girl’s Best Friend», «Material Girl», «Rhythm of the Night», «One More Night» o «Don’t Leave Me this Way») y consigue un contraste con intención anacrónica pero, a la vez, integradora.